TELECOM & DIVIDEND GROWTH REPORT · 2026.09
KDDI 9433
25期連続増配予想・配当性向42.8％・1Q調整後利益＋21.6％ 。 通信を基盤に、 金融、法人DX、データセンター、ローソンとの連携まで広げる 長期増配型の総合通信企業。
投資判断の要点
KDDIは、 auを中心とした通信事業を基盤に、 金融、法人向けクラウド、AI、データセンター、 ローソン・Pontaとの連携まで事業領域を広げています。
現在は、 25期連続増配予想、 配当性向42.8％、 1Q調整後営業利益＋21.1％ と、 長期配当株として魅力的な条件が揃っています。
増配力は最上位級。価格とガバナンスを慎重に評価。
長期保有には向いていますが、 現在値で年間配当を増やす目的の 新規投資優先度は高くありません。
主要投資指標
25期連続増配予想
分割調整後の年間配当
| 決算期 | 年間配当 | 増減 |
|---|---|---|
| 2020年3月期 | 57.5円 | ― |
| 2021年3月期 | 60円 | ＋2.5円 |
| 2022年3月期 | 62.5円 | ＋2.5円 |
| 2023年3月期 | 67.5円 | ＋5円 |
| 2024年3月期 | 70円 | ＋2.5円 |
| 2025年3月期 | 72.5円 | ＋2.5円 |
| 2026年3月期 | 80円 | ＋7.5円 |
| 2027年3月期予想 | 84円 | ＋4円 |
安定増配＋配当性向40％超
事業成長に応じた安定増配
KDDIは、 利益成長と連動した 安定的な増配を重視しています。
連結配当性向についても、 40％超を維持 する方針です。
DOEによる配当下限ではない
確認した還元方針では、 DOE○％以上という 明確な数値下限はありません。
最大3,000億円の自己株式取得
取得上限
最大 3,000億円 の自己株式取得を発表しています。
公開買付け
うち最大 2,500億円 は公開買付け枠です。
1株価値向上
株数減少により、 EPSや1株当たり企業価値の向上につながります。
現在利回り2.81％は過去平均を下回る
| 決算期 | 期末配当利回り |
|---|---|
| 2024年3月期 | 3.12% |
| 2025年3月期 | 3.07% |
| 2026年3月期 | 2.94% |
| 3期平均 | 約3.04% |
| 現在 | 2.81% |
現在利回りは、 過去3期平均より低い水準です。
年間84円配当なら、 利回り3％となる価格は 2,800円です。
最新1Q｜全セグメント増収・利益も大幅増
| 項目 | 第1四半期実績 | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 1兆4,873億円 | ＋5.1% |
| 調整後営業利益 | 3,143億円 | ＋21.1% |
| 親会社帰属・調整後利益 | 1,934億円 | ＋21.6% |
| 調整後営業利益率 | 21.1% | ＋2.8pt |
通期業績予想
通信以外の成長ドライバー
法人DX
クラウド、ネットワーク、 セキュリティなど企業向けサービスを伸ばしています。
AI・データセンター
生成AI・クラウド需要を背景に、 データセンター関連投資を拡大しています。
ローソン
店舗・通信・金融・Pontaを組み合わせた 経済圏強化を狙っています。
Pontaパス
通信契約以外の接点を増やし、 顧客単価と継続率向上を狙います。
金融
銀行・決済・保険などを通じて 通信顧客とのクロスセルを進めます。
通信基盤
auの大規模契約基盤が、 継続的なキャッシュ創出力を支えます。
最大の注意点｜ガバナンス問題
ビッグローブとジー・プランの広告代理事業における 不適切取引について、 KDDIは2026年3月に調査結果を公表しました。
| 累計影響 | 金額 |
|---|---|
| 売上高の減少修正 | 2,461億円 |
| 営業利益の減少修正 | 1,508億円 |
| 上記に含まれる外部流出額 | 329億円 |
情報漏えいリスクも継続確認
メールシステムへの不正アクセス
別途、 メールシステムへの不正アクセス・情報漏えいも発生しています。
再発防止策
取引先管理、 資金管理、 セキュリティ対策などを強化しています。
財務は通信と金融を分けて見る
株主優待｜200株・1年以上から
200株以上・1年以上5年未満
2,000円相当
Pontaポイントや ローソン・成城石井の商品セットなどから選択。
200株以上・5年以上
3,000円相当
長期保有で優待額が増えます。
| 内容 | 利回り |
|---|---|
| 配当のみ | 2.81% |
| 配当＋2,000円優待 | 約3.15% |
| 配当＋3,000円優待 | 約3.32% |
重点リスク
ガバナンス
子会社の不適切取引に対する再発防止策の実効性を確認します。
情報漏えい
顧客情報を大量に扱う通信会社としてサイバー対策は重要です。
通信料金競争
料金競争や顧客獲得費用が利益率を圧迫する可能性があります。
設備投資
5G・AI・データセンター等への大型投資が必要です。
金融事業
金利・市場評価・預金獲得コスト等で利益が変動します。
ローソン投資
連携効果が期待を下回れば投資効率が低下します。
PBR2.22倍
資産面で割安な通信株ではありません。
利回り2.81％
現在は過去3期平均を下回っています。
DOE下限なし
25期増配実績は強いものの制度上の配当下限はありません。
100点評価
| 評価項目 | 得点 | 評価理由 |
|---|---|---|
| 配当利回り | 6／10 | 2.81％で3％基準未達 |
| 増配・非減配 | 30／30 | 25期連続増配予想 |
| 財務健全性 | 17／20 | 収益基盤は強いが投資・金融負債管理が必要 |
| 業績・成長性 | 18／20 | 1Q好調。ただし統制問題を考慮 |
| バリュエーション | 14／20 | PER15倍台、利回りは過去平均以下 |
| 合計 | 85／100 | 長期増配候補・新規購入は価格重視 |
年間配当84円から逆算した買い水準
2,986円：急がない
2,800円：打診買い
2,625円前後：買いやすい
2,400円前後：積極買い
2,100円前後：悪材料を確認して強い買い場
分割購入の考え方
① 2,800円前後
利回り3％、 PER14倍台。 最初の購入検討ラインです。
② 2,600円前後
利回り3.2％台。 長期増配力と価格の バランスが良くなります。
③ 2,400円前後
利回り3.5％。 業績・ガバナンスに問題がなければ 積極買い候補です。
最終判断：85点。25期増配は魅力だが、現在値では配当目的の新規購入を急がない。
KDDIは、
25期連続増配予想、
年間84円配当、
配当性向42.8％、
1Q調整後営業利益＋21.1％、
調整後利益＋21.6％、
通信の継続課金収益、
法人DX、
AI・データセンター、
ローソン・Ponta連携、
最大3,000億円の自己株式取得、
という魅力を持っています。
特に、
25年間近く配当を増やし続けてきた実績
は国内大型株の中でも非常に強力です。
一方で、
現在利回り2.81％、
3期平均3.04％を下回ること、
調整後PER15.21倍、
PBR2.22倍、
子会社の不適切取引、
情報漏えい問題、
大型設備投資、
DOE下限なし、
という注意点があります。
したがって、
現在2,986円では追わず、
2,800円で打診、
2,600円台で通常購入、
2,400円前後なら業績・ガバナンスを確認して積極購入
という判断です。
ランキングでの位置づけ
KDDIは、 「超長期増配・安定通信・成長投資」 という企業品質では かなり上位に入る銘柄です。
増配力
25期連続増配予想。 長期配当株としての実績は 最上位級です。
事業基盤
通信の安定収益に 金融・法人DX・AI・ローソンを加えています。
現在の弱点
利回り2.81％、 PER15倍台、 ガバナンス問題。 価格と企業統制の両方を慎重に見ます。
- 株価：2026年9月2日終値 2,986円
- 2027年3月期年間配当予想：84円
- 会社予想・調整後EPS：196.29円
- 予想配当性向：約42.8％
- 24期連続増配実績・25期連続増配予想
- 親会社所有者帰属持分比率：27.2％
- 最新業績：2027年3月期第1四半期
- 株主優待：200株以上・継続保有条件あり
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