DIVIDEND GROWTH & AUTO RETAIL REPORT · 2026.09
イエローハット 9882
17期連続増配予想・利回り3.84％・PER12.38倍・配当性向47.7％ 。 長期増配と株主還元を強みにする一方、 1Q営業利益▲16.9％と借入金増加 をどう評価するかがポイントです。
投資判断の要点
イエローハットは、 タイヤ、オイル、バッテリー、 カー用品販売、取付・整備などを手掛ける 国内大手のカー用品チェーンです。
現在は、 利回り3.84％・PER12.38倍・配当性向47.7％・17期連続増配予想 と、 配当投資で評価しやすい条件が揃っています。
長期増配＋適正PER＋4％近い利回り。
配当株としてバランスはかなり良好。 足元の営業減益とキャッシュフローを確認しながら 分割購入したい銘柄です。
主要投資指標
17期連続増配予想
分割調整後の年間配当
| 決算期 | 年間配当 | 増減 |
|---|---|---|
| 2020年3月期 | 23円 | ― |
| 2021年3月期 | 27円 | ＋4円 |
| 2022年3月期 | 29円 | ＋2円 |
| 2023年3月期 | 31円 | ＋2円 |
| 2024年3月期 | 33円 | ＋2円 |
| 2025年3月期 | 50円 | ＋17円 |
| 2026年3月期 | 62円 | ＋12円 |
| 2027年3月期予想 | 68円 | ＋6円 |
配当性向45％目安＋総還元性向100％以上
配当性向45％を目安
現在の中期計画では、 配当性向45％を目安とする還元方針です。
総還元性向100％以上
2026年3月期～2028年3月期の3年間累計で、 総還元性向100％以上を目指します。
現在利回り3.84％は過去平均をやや上回る
| 決算期 | 期末配当利回り |
|---|---|
| 2024年3月期 | 3.31% |
| 2025年3月期 | 3.62% |
| 2026年3月期 | 4.01% |
| 3期平均 | 約3.65% |
| 現在・予想 | 3.84% |
現在利回りは 直近3期末平均を 約0.19ポイント上回っています。
最新1Q｜増収でも営業利益▲16.9％
| 項目 | 第1四半期実績 | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 412.48億円 | ＋2.4% |
| 営業利益 | 29.07億円 | ▲16.9% |
| 経常利益 | 33.60億円 | ▲13.0% |
| 純利益 | 28.46億円 | ＋6.3% |
通期は営業利益＋6％を計画
カー用品＋整備需要が収益基盤
タイヤ
交換需要が継続的に発生する、 代表的なリピート商品です。
オイル・バッテリー
定期交換需要があり、 来店機会の創出につながります。
取付・整備
商品販売だけでなく、 作業工賃・整備サービスも収益源です。
店舗網
全国規模の店舗ネットワークが ブランド認知と顧客接点を支えます。
車保有ストック
新車販売だけでなく、 既存車両の維持・交換需要を取り込みます。
株主還元
長期増配と自社株買いを組み合わせ、 1株価値向上を狙います。
自己資本比率60.3％｜財務は健全だが借入増
キャッシュフローは余裕が大きいとは言えない
株主優待｜100株・1年以上から
年2回の買物割引券
100株以上・1年以上で、 各回 3,000円分。 年間では最大 6,000円分 です。
商品引換券
買物割引券とは別に、 商品引換券も付与されます。
重点リスク
1Q営業減益
売上は増えていますが、営業利益は16.9％減少しています。
人件費
人材確保・賃上げ・研修などのコスト上昇が利益率を圧迫します。
DX投資
将来投資は必要ですが、短期的には費用負担となります。
借入金530億円
財務は健全でも、借入増加の理由と回収を確認する必要があります。
投資CF
設備投資等が大きく、投資後のCF余裕は限定的です。
自動車保有構造
若年層の車離れや利用形態変化は長期的な需要へ影響します。
価格競争
タイヤ・用品ではECや競合店舗との価格競争があります。
DOE下限なし
DOE実績4.4％ですが、制度上の下限ではありません。
優待条件
1年以上保有が必要で、額面を現金と同等には扱えません。
100点評価
| 評価項目 | 得点 | 主な理由 |
|---|---|---|
| 配当利回り | 9／10 | 3.84％、過去平均をやや上回る |
| 増配・非減配 | 29／30 | 16期実績・17期連続増配予想 |
| 財務健全性 | 17／20 | 自己資本比率60％超。ただし借入金増加 |
| 業績・成長性 | 14／20 | 1Q営業利益▲16.9％ |
| バリュエーション | 17／20 | PER12.38倍・PBR1.21倍 |
| 合計 | 86／100 | 長期増配＋適正利回りの有力候補 |
年間68円配当から逆算した買い水準
分割購入の考え方
① 1,750～1,800円
現在の利回り3.8％台。 長期増配を評価して 少額から打診できる水準です。
② 1,650～1,700円
利回り4％前後。 配当目的では かなり買いやすくなります。
③ 1,500～1,600円
利回り4.3～4.5％程度。 業績・配当維持を確認できれば 積極的に買いたいゾーンです。
最終判断：86点。17期連続増配予想・PER12倍台・利回り3.84％で、配当株としてかなりバランスが良い。
イエローハットは、
年間68円配当、
予想利回り3.84％、
17期連続増配予想、
配当性向約47.7％、
PER12.38倍、
PBR1.21倍、
自己資本比率60.3％、
中計3年間の総還元性向100％以上、
カー用品・整備の継続需要、
株主優待、
という魅力を持っています。
特に、
利回り3％以上・配当性向50％以下・PER15倍以下
という配当投資の基本条件を
すべて満たしている点は大きな強みです。
さらに、
16期連続増配実績、
今期17期連続増配予想という
長期増配実績も評価できます。
一方で、
1Q営業利益▲16.9％、
純利益に不動産売却益が含まれること、
人件費・研修費・DX費用の増加、
借入金530億円、
営業CF＋投資CFが＋14.88億円にとどまること、
DOE下限がないこと、
という注意点があります。
したがって、
現在1,771円でも少額購入は検討可能。
1,700円以下なら利回り4％で買いやすく、
1,620円前後なら積極購入、
1,500円台前半なら業績回復を確認して強く買いたい
という判断です。
蔵王産業との比較
| 項目 | イエローハット | 蔵王産業 |
|---|---|---|
| 総合評価 | 86点 | 77点 |
| 配当利回り | 3.84% | 4.05% |
| 増配 | 17期連続予想 | 100円安定型 |
| 配当性向 | 約47.7% | 約72.3% |
| PER | 12.38倍 | 17.88倍 |
| 自己資本比率 | 60.3% | 86.9% |
| 財務 | 借入金あり | 実質無借金 |
| 配当タイプ | 増配型 | 安定配当型 |
ランキングでの位置づけ
イエローハットは、 「長期増配・3％台後半利回り・PER12倍台・配当性向50％以下」 を同時に満たす、 かなり扱いやすい配当株です。
増配力
17期連続増配予想。 長期配当株として 非常に高く評価できます。
現在の価格
利回り3.84％、 PER12.38倍。 現在値でも 購入条件はかなり整っています。
最大の注意点
1Q営業利益▲16.9％と 借入金増加。 利益率とCF改善を確認したいところです。
- 株価：2026年9月4日終値 1,771円
- 2027年3月期年間配当予想：68円
- 予想配当利回り：3.84％
- 予想PER：12.38倍
- 予想配当性向：約47.7％
- 16期連続増配実績・17期連続増配予想
- 自己資本比率：60.3％
- DOE4.4％は実績値であり、配当下限ではない
- 2026年3月期借入金：短期350億円＋長期180億円
- 2026年3月期営業CF：＋104.69億円
- 2026年3月期投資CF：▲89.81億円
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