CONSTRUCTION & DIVIDEND REPORT · 2026.08
安藤・間 1719
累進配当・利回り4.62％・ネットキャッシュ。高い財務健全性と割安なPERを備えた、長期保有候補の建設高配当株。
投資判断の要点
安藤・間は、ダム・トンネル・発電所などの土木に強く、国土強靱化やインフラ更新の需要を取り込める総合建設会社です。
累進配当、13期連続非減配予想、ネットキャッシュという還元・財務面の強さが魅力。現在利回り4.62％、PER12.85倍なら長期保有候補として十分検討できます。
ランキング上位候補
配当の継続性と財務安全性は上位級。利回りは過去3年平均をわずかに下回ります。
主要投資指標
現在利回りと3年平均の比較
| 決算期 | 年度平均配当利回り |
|---|---|
| 2024年3月期 | 5.06% |
| 2025年3月期 | 5.12% |
| 2026年3月期 | 4.44% |
| 3年平均 | 4.87% |
| 現在 | 4.62% |
利回り差 −0.25ポイント
現在も4.6％台と高水準ですが、過去3年平均と比べれば少し割高です。ただし、累進配当と連続非減配実績を考えれば、過去より低い利回りで評価されることには一定の合理性があります。
配当推移と前年比の増配率
| 決算期 | 年間配当 | 前年差 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 2024年3月期 | 60円 | － | － |
| 2025年3月期 | 70円 | +10円 | +16.7% |
| 2026年3月期 | 80円 | +10円 | +14.3% |
| 2027年3月期予想 | 84円 | +4円 | +5.0% |
業績は本業横ばい、一時利益の反動に注意
2026年3月期実績
| 項目 | 実績 | 前期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 4,396億円 | +3.4% |
| 営業利益 | 336億円 | −4.6% |
| 経常利益 | 333億円 | −2.3% |
| 純利益 | 297億円 | +12.5% |
| EPS | 189.68円 | +12.4% |
2027年3月期会社予想
| 項目 | 会社予想 | 前期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 4,900億円 | +11.5% |
| 営業利益 | 340億円 | +1.1% |
| 経常利益 | 336億円 | +1.0% |
| 純利益 | 222億円 | 約−25.4% |
| EPS | 141.51円 | － |
| 年間配当 | 84円 | +5.0% |
成長材料と事業の強み
国土強靱化
防災・減災、橋梁・トンネル更新などの公共投資が中長期需要を支えます。
土木の技術力
ダム、トンネル、発電所などに強く、建築より高い土木利益率が全社収益を下支え。
成長施設
再生可能エネルギー、データセンター、半導体工場、都市再開発が成長機会。
維持管理・LCS
建て替えだけでなく、既存建築物の長寿命化とライフサイクル支援を強化。
中計の利益成長
2029年3月期に売上高5,500億円、経常利益365億円を目標。
ネットキャッシュ
現預金が有利子負債を上回り、自己資本比率約51％。配当維持の体力があります。
重点リスク
個別工事損失
東海村の発電所防潮堤工事で補修費約62億円。追加費用の可能性があります。
工事採算
資材、人件費、外注費の上昇を受注価格へ転嫁できない場合、利益率が悪化。
利益成長の鈍さ
売上高11.5％増に対し営業利益は1.1％増。増収を利益へ転換できるかが課題。
工程遅延
大型工事の遅延や設計変更により、原価と引当金が増える可能性。
技術者不足
建設技術者の不足は人件費上昇と工期長期化につながります。
一時利益の剥落
政策保有株の売却益は継続的な本業利益ではなく、今期純利益の反動減要因。
総合評価レーダー
年間配当84円から逆算した買い水準
最終判断：長期保有候補。現在値から分割購入。
利回り4.62％、累進配当、13期連続非減配予想、PER12.85倍、ネットキャッシュは魅力的です。一方、配当性向59.4％と工事損失リスクがあるため、一括購入より価格を分ける戦略が合います。
- 配当履歴・配当性向：Yahoo!ファイナンス
- 過去の配当利回り：IR BANK
- 決算実績・会社予想：株探
- 株主還元・中期計画：安藤ハザマ公式
- 中計数値目標：Japan IR
- 工事補修費：Japan IR
- IRカレンダー：安藤ハザマIR
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