AUTOMOTIVE AFTERMARKET REPORT · 2026.08
SPK 7466
29期連続増配予想・配当性向約30％・PER約10倍。配当成長を重視する長期ポートフォリオと相性のよい、自動車補修部品商社。
投資判断の要点
SPKは自動車の補修部品・用品を扱う専門商社です。新車販売ではなく、既存車両の修理・整備需要が中心で、比較的ディフェンシブな収益構造を持ちます。
29期連続増配予想、配当性向30.3％、PER10.1倍、PBR0.95倍という組み合わせは非常に優秀。現在利回りは約3％ですが、将来の配当成長を重視する投資に向きます。
ランキング最上位クラス
現在利回りの低さを、圧倒的な連続増配実績と配当余力、割安度が補います。
主要投資指標
現在利回りは3年平均をわずかに上回る
| 決算期 | 年度平均配当利回り |
|---|---|
| 2024年3月期 | 2.67% |
| 2025年3月期 | 2.85% |
| 2026年3月期 | 3.15% |
| 3年平均 | 2.89% |
| 現在 | 2.99% |
利回り差 ＋0.10ポイント
現在は過去平均よりわずかに高利回りですが、ユーザー基準の3％をほぼ境目にしています。高配当株としての即効性より、将来の増配による取得利回り上昇を評価する銘柄です。
配当推移と前年比の増配率
| 決算期 | 年間配当 | 前年差 | 増配率 |
|---|---|---|---|
| 2022年3月期 | 20円 | － | － |
| 2023年3月期 | 22円 | +2円 | +10.0% |
| 2024年3月期 | 25円 | +3円 | +13.6% |
| 2025年3月期 | 30円 | +5円 | +20.0% |
| 2026年3月期 | 36.5円 | +6.5円 | +21.7% |
| 2027年3月期予想 | 41円 | +4.5円 | +12.3% |
4期連続増収増益、今期も成長予想
2026年3月期実績
| 項目 | 実績 | 前期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 752.5億円 | +9.5% |
| 営業利益 | 35.9億円 | +8.4% |
| 経常利益 | 38.9億円 | +9.0% |
| 純利益 | 26.9億円 | 約+7.8% |
| EPS | 133.35円 | +7.6% |
| 営業利益率 | 4.77% | ほぼ横ばい |
2027年3月期会社予想
| 項目 | 会社予想 | 前期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 800億円 | +6.3% |
| 営業利益 | 37億円 | +3.1% |
| 経常利益 | 39億円 | +0.3% |
| 純利益 | 27.3億円 | +1.4% |
| EPS | 約135円 | － |
| 年間配当 | 41円 | +12.3% |
事業の強みと成長材料
補修部品の継続需要
車齢が長くなるほど修理・交換部品が必要となり、新車販売低迷時も需要が残ります。
国内販売網
約1,000社の部品商を通じたネットワークが国内補修市場への強い接点です。
海外80か国以上
日本車の保有が多い新興国で、経年車向け補修部品の需要を取り込みます。
海外事業の成長
前期は10.4％増の約280億円。地域分散と成長市場への展開を進めています。
CUSPA事業
ブリッツ連結化などで前期54.4％増の約72億円。カスタム市場を開拓。
産業車両部品
フォークリフトなどへ用途を広げ、自動車補修部品以外の収益源を育成します。
財務安全性
| 指標 | 2026年3月期末 |
|---|---|
| 総資産 | 478億円 |
| 自己資本 | 292億円 |
| 自己資本比率 | 61.0% |
| 有利子負債 | 83億円 |
| 利益剰余金 | 262億円 |
| BPS | 約1,395円 |
増配を支える余力
買収により有利子負債は増えていますが、自己資本比率は60％超、利益剰余金も十分です。現時点で配当継続を脅かす財務状態ではありません。
重点リスク
為替・仕入価格
円安による輸入部品価格上昇や海外利益の換算変動が採算に影響。
M&A
買収先の収益悪化、統合の遅れ、のれん減損が利益を圧迫する可能性。
EV化
エンジン部品は縮小リスク。ただし足回り・ブレーキ・電装品需要は残ります。
低い利益率
営業利益率は約4.6～4.8％。仕入・物流・人件費上昇の影響を受けやすい。
工機事業
産業車両や設備投資の市況が弱い場合、販売が低迷する可能性。
利回り3％割れ
株価上昇時は高配当基準を下回り、インカム投資の魅力が薄れます。
総合評価レーダー
年間配当41円から逆算した買い水準
最終判断：配当成長枠の最上位候補。決算前後で分割購入。
現在利回りだけなら突出していませんが、29期連続増配予想、配当性向約30％、自己資本比率61％、PER約10倍、PBR1倍割れは非常に強力です。
- 配当利回り推移：みんかぶ
- 連続増配情報：ダイヤモンド・ザイ
- 業績・会社予想：Yahoo!ファイナンス
- セグメント動向：IR Weather
- 財務データ：トレーダーズ・ウェブ
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