野村不動産ホールディングス（3231）投資判断ダッシュボード
配当利回り・バリュエーション・配当持続性・10年業績推移を1枚で確認できる購入判断用HTML。
最新開示は2026/3期通期決算です。営業収益9,425億円、営業利益1,382億円、純利益829億円まで伸び、2027/3期も増収増益予想です。2027/3期予想配当44円が実現すれば15期連続増配となります。第1四半期決算は2026/7/30発表予定のため、本更新には未反映です。
現在利回り4.55%は、CSVの目標利回り4.0%と3年平均3.68%をともに上回ります。一方、終値は前回更新の926円から968円へ上昇しました。現水準は打診買い圏、5.0%利回りとなる880円以下を追加購入の本命とします。
| 項目 | 数値 | メモ |
|---|---|---|
| 配当利回り | 4.55% | 2027/3期会社予想44円 ÷ 2026/7/27終値968円 |
| 3年平均配当利回り | 3.68% | 2024/3期 3.18%、2025/3期 3.90%、2026/3期 3.96%の平均 |
| 利回り差 | +0.87pt | 現在利回り − 3年平均。過去水準比では割安寄り |
| 株価 | 968円 | 2026/7/27終値。2025/4/1の1株→5株分割後ベース |
| PER | 9.61倍 | 会社予想ベース |
| PBR | 1.03倍 | 実績PBR |
| 連続増配 | 実績ベース14期、予想含め15期 | 2026/3期は調整後40円、2027/3期予想は44円 |
| 連続非減配 | 実績ベース17期、予想含め18期 | 確認できる2010/3期以降、調整後配当は減配なし |
| 配当性向 | 41.4% | 2026/3期実績。2027/3期予想43.7%。総還元性向40〜50%、配当はDOE4%を下限 |
| 自己資本比率 | 28.5% | 2026/3期末。前期27.9%から0.6ポイント改善 |
| 次回決算 | 2026/7/30 15:30予定 | 2027/3期第1四半期。発表前のため数値は未反映 |
2027/3期会社予想の年間配当44円を前提に、目標利回りから逆算しました。CSV設定の目標利回り4.0%は1,100円以下で達成し、7/27終値968円の利回りは4.55%です。追加購入は5.0%となる880円以下を本命とします。
| 目標利回り | 逆算株価 | 見方 |
|---|---|---|
| 4.0%（CSV目標） | 1,100円 | 目標到達ライン。現値は下回る |
| 4.5% | 978円 | 現値968円で達成 |
| 5.0% | 880円 | 軽い押し目 |
| 5.5% | 800円 | 押し目目安 |
| 6.0% | 733円 | かなり深い押し目 |
業績推移表
| 年度 | 営業収益 | 前年比 | 営業利益 | 前年比 | EPS | 主な増減要因 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017/3 | 5,697億円 | — | 773億円 | — | 未確認 | 比較初年度 |
| 2018/3 | 6,238億円 | +9.5% | 767億円 | −0.8% | 未確認 | 増収の一方、利益はほぼ横ばい。詳細要因は未確認 |
| 2019/3 | 6,685億円 | +7.2% | 792億円 | +3.3% | 未確認 | 住宅・都市開発等の拡大（分析上の推定） |
| 2020/3 | 6,765億円 | +1.2% | 819億円 | +3.5% | 未確認 | 利益率改善（分析上の推定） |
| 2021/3 | 5,807億円 | −14.2% | 763億円 | −6.8% | 未確認 | コロナ禍によるホテル・フィットネス等への影響、物件計上時期（推定を含む） |
| 2022/3 | 6,450億円 | +11.1% | 912億円 | +19.5% | 61.6円 | 経済活動正常化と住宅・収益不動産の回復（推定を含む） |
| 2023/3 | 6,547億円 | +1.5% | 996億円 | +9.2% | 73.1円 | 住宅・都市開発の利益伸長（推定を含む） |
| 2024/3 | 7,347億円 | +12.2% | 1,121億円 | +12.6% | 78.5円 | 物件売却とサービス領域の伸長（推定を含む） |
| 2025/3 | 7,576億円 | +3.1% | 1,190億円 | +6.1% | 86.77円 | 住宅・都市開発を中心に増収増益 |
| 2026/3 | 9,425億円 | +24.4% | 1,382億円 | +16.2% | 96.69円 | 住宅と都市開発が寄与。大型物件売却、BLUE FRONT SHIBAURAの稼働が押上げ |
| 2027/3予 | 1兆800億円 | +14.6% | 1,400億円 | +1.3% | 100.68円 | 住宅計上戸数・都市開発収益の増加を想定。事業利益は海外・運営管理の反動を織り込む |
EPSは2025/4/1の1株→5株分割を遡及調整。会社資料で本更新時に確認できない年度は「未確認」としました。
配当推移表
| 年度 | 1株配当 | 前年比 | 配当性向 | 区分 | 変更要因 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017/3 | 13.0円 | — | 未確認 | 比較初年度 | — |
| 2018/3 | 14.0円 | +1.0円 / +7.7% | 未確認 | 増配 | 継続的な株主還元（分析上の推定） |
| 2019/3 | 15.0円 | +1.0円 / +7.1% | 未確認 | 増配 | 継続的な株主還元（分析上の推定） |
| 2020/3 | 16.0円 | +1.0円 / +6.7% | 未確認 | 増配 | 利益成長と還元継続（分析上の推定） |
| 2021/3 | 16.5円 | +0.5円 / +3.1% | 35.5% | 増配 | コロナ禍でも減配せず小幅増配 |
| 2022/3 | 19.5円 | +3.0円 / +18.2% | 31.7% | 増配 | 利益回復を反映 |
| 2023/3 | 24.0円 | +4.5円 / +23.1% | 32.9% | 増配 | 利益成長と還元強化 |
| 2024/3 | 28.0円 | +4.0円 / +16.7% | 35.7% | 増配 | 過去最高益更新に連動 |
| 2025/3 | 34.0円 | +6.0円 / +21.4% | 39.2% | 増配 | 利益成長と還元拡充 |
| 2026/3 | 40.0円 | +6.0円 / +17.6% | 41.4% | 増配 | DOE4%を下限、総還元性向40〜50%の新方針を反映 |
| 2027/3予 | 44.0円 | +4.0円 / +10.0% | 43.7% | 増配予想 | DOE4%下限と総還元方針。実現すれば15期連続増配 |
1株配当は2025/4/1の1株→5株分割を遡及調整。2027/3期は会社予想で、実績と区別しています。
プラス材料
- 2026/3期は営業収益9,425億円、営業利益1,382億円、純利益829億円と大幅増収増益。
- 2027/3期予想も営業収益1兆800億円、営業利益1,400億円、純利益860億円と増益予想。
- 2027/3期予想44円が実現すれば15期連続増配。
- 配当性向41.4%で、無理に配当を出している水準ではない。
- 配当方針としてDOE4%を下限に設定しており、株主還元姿勢が明確。
- 予想PER9.61倍、PBR1.03倍で、指標面の割高感は小さい。
注意材料
- 不動産株なので、金利上昇・住宅販売鈍化・市況悪化の影響を受けやすい。
- 営業収益は大きく伸びているが、開発案件や引き渡し時期によって年度ごとのブレはある。
- 総資産が大きく、借入金・金利負担・在庫回転には注意が必要。
- 利回り4.55%は目標を上回るが、不動産市況が悪化すると株価変動は大きくなりやすい。
- 2027/3期第1四半期は7/30発表予定。大型物件の計上時期と通期進捗を確認したい。
※本HTMLは投資判断の整理用であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。最終判断は最新決算、会社予想、株価、金利環境、不動産市況、投資方針を確認してください。
出所・基準日：野村不動産ホールディングス「2026年3月期 決算短信」（2026/4/24）・配当情報・IRカレンダー、Yahoo!ファイナンス、野村證券、みんかぶ。株価は2026/7/27終値968円。予想PERは会社予想EPS100.68円から算出、PBRは2026/3期末BPS938.08円から算出。3年平均利回りは各期末利回りの単純平均。更新日：2026/7/27。
REAL ESTATE DIVIDEND STOCK REPORT · 2026.07.30
野村不動産ホールディングス 3231
15期連続増配・利回り4.52％・DOE4％下限。還元方針と割安感は強力だが、1Q大幅減益後の進捗を見極めたい。
投資判断の要点
野村不動産ホールディングスは、住宅分譲「プラウド」を中核に、都市開発、仲介・CRE、資産運用、管理などへ利益源を分散する総合不動産会社です。
利回り4.52％、PER9.66倍に加え、15期連続増配予定・DOE4％を年間配当の下限という組み合わせは非常に強力です。
暫定7～10位候補
全国保証やアイカ工業より景気・金利の影響を受けやすいため、一段下の評価です。
主要投資指標
現在利回りは3年平均を上回る
| 決算期 | 配当 | 年間平均株価 | 配当利回り |
|---|---|---|---|
| 2024年3月期 | 28円 | 723.0円 | 3.87% |
| 2025年3月期 | 34円 | 807.3円 | 4.21% |
| 2026年3月期 | 40円 | 934.9円 | 4.27% |
| 3年平均 | － | － | 4.12% |
| 現在 | 44円 | 972.7円 | 4.52% |
利回り差 ＋0.40ポイント
各決算期の年間平均株価から算出する共通基準では、3年平均は4.12％です。現在利回りは平均より高く、投資妙味があります。
配当は6年間で約2.3倍
1株配当の推移
2022年3月期～2027年3月期予想（分割調整後・円）
最新1Qは大幅減益、通期予想は据え置き
2027年3月期 第1四半期
| 指標 | 1Q実績 | 前年同期比 | 進捗率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 約1,911億円 | −13.7% | 17.7% |
| 営業利益 | 約255億円 | −30.6% | 18.2% |
| 経常利益 | 約216億円 | −36.0% | 17.3% |
| 純利益 | 約147億円 | −36.5% | 17.1% |
通期会社予想
| 指標 | 2026年3月期 | 2027年3月期予想 | 増減 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 9,425億円 | 1兆800億円 | +14.6% |
| 営業利益 | 1,382億円 | 1,400億円 | +1.3% |
| 純利益 | 829億円 | 860億円 | +3.8% |
| 年間配当 | 40円 | 44円 | +10.0% |
今後の見通し
プラウドの競争力
都心マンション価格の高止まりと、高いブランド力が利益を支えます。
大型開発
BLUE FRONT SHIBAURAなど、将来収益につながる大型案件を保有します。
ストック型事業
仲介・CRE、資産運用、管理を伸ばし、住宅分譲への依存を分散しています。
重点リスク
金利上昇
日銀の利上げで資金調達コストと住宅ローン負担が上昇する可能性。
建築・土地コスト
建築費、人件費、土地取得費の上昇が開発利益を圧迫します。
業績の期ずれ
大型物件の売却・引き渡し時期によって四半期業績が大きく変動。
海外不動産
市況悪化による評価損や、海外案件の採算悪化に注意。
財務レバレッジ
自己資本比率28.5％。不動産会社として許容範囲でも一般企業より高リスク。
住宅需要
住宅ローン金利の上昇がマンション需要を鈍化させる可能性。
総合評価レーダー
年間配当44円から逆算した買い水準
980円以下で打診、935円前後で魅力的、900円前後で積極購入、880円以下は利回り5％の本命水準です。
最終判断：買い候補。ただし決算後の調整を利用する。
15期連続増配、DOE4％下限、配当性向43.7％、PER9倍台は非常に強力です。一方、1Q大幅減益と金利上昇リスクがあるため、一括購入ではなく940円前後から分けて買います。
- 株価・PER・PBR・決算情報：Yahoo!ファイナンス
- 配当履歴・DOE：みんかぶ
- 配当方針：野村不動産ホールディングス
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