FASHION & ENTERTAINMENT SHAREHOLDER RETURN REPORT · 2026.08
AOKIホールディングス 8214
利回り5.08％・5期連続増配予想・前年配当以上を維持・自己資本比率67.9％ 。 スーツのAOKIだけでなく、 快活CLUB・FiT24・コート・ダジュールなどを展開する 高還元型の複合サービス企業。
投資判断の要点
AOKIホールディングスは、 ファッション事業だけでなく、 快活CLUBなどのエンターテイメント、 ブライダル、不動産まで展開する複合サービス企業です。
現在は、 利回り5.08％、 5期連続増配予想、 前年配当以上を維持する方針、 自己資本比率67.9％、 快活CLUB優待 と、高配当投資で注目できる条件が揃っています。
還元方針は強いが、業績確認を挟みたい
現在でも少量買える一方、 利益回復を確認できれば 1,700円以下の魅力が大きく増します。
主要投資指標
5.08％は高利回り。ただしAOKIの過去比では平均圏
| 決算期 | 年間配当 | 期末時点利回り |
|---|---|---|
| 2024年3月期 | 50円 | 4.36% |
| 2025年3月期 | 75円 | 5.76% |
| 2026年3月期 | 80円 | 4.96% |
| 3期平均 | ― | 5.03% |
| 現在 | 90円 | 5.08% |
絶対利回り5％は十分魅力的です。
5期連続増配予想。ただし過去には大幅減配
年間配当推移
| 決算期 | 年間配当 | 増減 |
|---|---|---|
| 2019年3月期 | 60円 | ― |
| 2020年3月期 | 46円 | ▲14円 |
| 2021年3月期 | 10円 | ▲36円 |
| 2022年3月期 | 10円 | 据え置き |
| 2023年3月期 | 20円 | ＋10円 |
| 2024年3月期 | 50円 | ＋30円 |
| 2025年3月期 | 75円 | ＋25円 |
| 2026年3月期 | 80円 | ＋5円 |
| 2027年3月期予想 | 90円 | ＋10円 |
前年配当以上を維持する強い還元方針
通常の株主還元方針
- 年間配当は前年実績以上を維持
- 配当性向30％以上
- 総還元性向50％以上を目指す
2024～2026年度中計
- 配当性向50％以上
- またはDOE3％以上
- 高い方を採用
- 総還元性向70％以上
配当性向は75.7％まで上昇
予想利益の約4分の3を 配当に回す計算です。
| 決算期 | 配当性向 |
|---|---|
| 2023年3月期 | 30.1% |
| 2024年3月期 | 55.5% |
| 2025年3月期 | 65.9% |
| 2026年3月期 | 71.1% |
| 2027年3月期予想 | 75.7% |
最新1Q｜営業利益▲49.9％
| 項目 | 1Q実績 | 前年同期比 | 通期進捗 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 430.45億円 | ▲1.6% | 21.5% |
| 営業利益 | 11.80億円 | ▲49.9% | 6.6% |
| 経常利益 | 10.41億円 | ▲54.6% | 5.9% |
| 純利益 | 3.18億円 | ▲75.6% | 3.2% |
低進捗だけなら季節性もある
AOKIは入学・入社・就職活動需要が集中する 第4四半期に利益が偏りやすい事業です。
快活CLUBが利益を下支え
| 事業 | 売上高 | 前年比 | 営業損益 |
|---|---|---|---|
| ファッション | 213.33億円 | ▲4.2% | ▲2.02億円 |
| エンターテイメント | 185.96億円 | ＋2.0% | 16.08億円 |
| ブライダル | 25.12億円 | ▲7.2% | ▲3.01億円 |
| 不動産賃貸 | 18.69億円 | ＋5.6% | 4.34億円 |
2027年3月期｜会社は通期増益を維持
| 項目 | 2026年実績 | 2027年予想 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 1,945.32億円 | 2,000億円 | ＋2.8% |
| 営業利益 | 169.47億円 | 180億円 | ＋6.2% |
| 経常利益 | 163.70億円 | 175億円 | ＋6.9% |
| 純利益 | 94.61億円 | 100億円 | ＋5.7% |
| EPS | 112.45円 | 118.82円 | ＋5.7% |
| 配当 | 80円 | 90円 | ＋10円 |
株主優待｜快活CLUB利用者にはかなり実用的
AOKI・ORIHICA
100株以上で 20％割引 × 5回 。
公式オンラインショップでも利用できます。
快活CLUB・コート・ダジュール
施設・飲食料金 20％割引 × 10回 。
利用頻度が高いほど実質的な価値が高まります。
アニヴェルセル
婚礼費用 10万円割引 × 1回 。
利用者は限られますが、 利用時の金額効果は大きい優待です。
財務はコロナ禍から大幅改善
| 指標 | 2022年3月期 | 2026年3月期 | 2027年1Q |
|---|---|---|---|
| 自己資本比率 | 54.5% | 64.3% | 67.9% |
| 有利子負債 | 627.69億円 | 352.59億円 | 253.96億円 |
| D/Eレシオ | 0.5倍 | 0.2倍 | 約0.18倍 |
AOKIの事業上の強み
快活CLUB
複合カフェ最大手として、 個室・ダーツ・カラオケ・飲食・長時間滞在需要を取り込みます。
エンタメ会員基盤
店舗網と会員基盤があり、 スーツ市場とは異なる収益源を確立しています。
事業分散
ファッション・エンタメ・ブライダル・不動産と 複数の利益源があります。
AOKI・ORIHICA
縮小市場ではあるものの、 就活・冠婚葬祭・ビジネス需要は残ります。
FiT24
24時間型フィットネスを通じて エンターテイメント領域を拡大します。
財務改善
負債削減によって、 配当を支えるバランスシートが大きく改善しました。
重点リスク
配当性向75.7％
利益成長なしに毎年大幅増配する余地は小さくなっています。
1Q大幅減益
営業利益▲49.9％。ファッション事業の回復確認が必要です。
スーツ市場縮小
クールビズ・在宅勤務・服装自由化が長期需要を圧迫します。
天候
季節衣料販売は気温・降雨などの影響を受けます。
コスト上昇
人件費・光熱費・原材料費上昇が利益率を圧迫します。
快活CLUB成長鈍化
国内店舗網が成熟すると、新規出店による成長が鈍る可能性があります。
ブライダル縮小
婚姻件数減少や結婚式の小規模化が需要へ影響します。
次期中計
現在の高還元方針が次期中計でも維持されるかは未確定です。
低ROE
資本効率が改善しなければPBR上昇余地も限定されます。
高利回りだが、特別な割安水準ではない
PER 14.90倍
15倍以下の基準は ぎりぎり満たしています。
PBR 1.06倍
純資産倍率ではほぼ1倍です。
総合評価レーダー
年間配当90円から逆算した買い水準
分割購入の考え方
① 1,750円前後
利回り5％超。 快活CLUB優待もあるため、 100株だけ打診するには十分な水準です。
② 1,650～1,700円
利回り5.3～5.5％近辺。 現在の業績不安を織り込むには、 この辺りから買いやすさが増します。
③ 1,500円前後
利回り6％。 通期計画と90円配当に問題がなければ、 強い買い場候補です。
オンワードHDとの比較
| 比較項目 | AOKI HD | オンワードHD | 優位 |
|---|---|---|---|
| 配当利回り | 5.08% | 4.39% | AOKI |
| 配当方針 | 前年実績以上を維持 | 業績連動型 | AOKI |
| 財務 | 自己資本比率67.9% | 標準以上 | AOKI |
| 直近業績 | 大幅減益 | 増益 | オンワード |
| 配当性向 | 75.7% | 40.1% | オンワード |
| 現在の安心感 | やや慎重 | 優位 | オンワード |
最終判断：86点。1,750円で打診、1,700円以下から評価を上げたい。
AOKIホールディングスは、
配当利回り5.08％、
5期連続増配予想、
前年配当以上を維持する方針、
総還元性向50％以上、
中計期間中のDOE3％以上、
自己資本比率67.9％、
有利子負債の大幅削減、
快活CLUBの収益力、
実用性の高い株主優待、
という魅力を持っています。
特に、
「5％配当＋快活CLUB優待＋前年配当以上を維持」
という組み合わせは、
100株保有銘柄としてかなり魅力的です。
一方で、
予想配当性向75.7％、
1Q営業利益▲49.9％、
ファッション事業赤字、
ROE6.6％、
DOE3％にとどまること、
次期中計で還元方針が変わる可能性、
という弱点があります。
したがって、
1,750円前後で100株を打診、
1,700円以下で追加、
1,630円前後で積極買い、
1,500円前後なら業績・配当維持を確認して強い買い場
という判断が適しています。
ランキングでの位置づけ
AOKI HDは、 「高利回り・実用優待・財務改善・非減配志向」 を備えた高還元株です。
配当収入
利回り5.08％。 100株約17.7万円で、 年間9,000円の配当を狙えます。
株主優待
AOKIだけでなく 快活CLUB20％割引が使える点は 実用性があります。
利益余力
配当性向75.7％、 1Q大幅減益。 現在は利益面を慎重に見る必要があります。
- 株価・PER・PBR：2026年8月31日終値基準
- 年間配当：2027年3月期会社予想90円
- 3期平均配当利回り：2024年3月期～2026年3月期の利回り単純平均
- 株主還元方針：前年実績以上、配当性向30％以上、総還元性向50％以上
- 現中計：配当性向50％以上またはDOE3％以上の高い方、総還元性向70％以上
- 最新業績：2027年3月期第1四半期
- 株主優待：100株以上でAOKI・ORIHICA、快活CLUB等の割引
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