SPECIALIZED CIVIL ENGINEERING REPORT · 2026.08
ライト工業 1926
利回り3.87％・14期連続増配予想・累進配当・DOE6％以上目標 。 法面・地盤改良・防災・災害復旧・インフラ補修を強みにする、 高収益な特殊土木企業。
投資判断の要点
ライト工業は、 法面・地盤改良・基礎工事・災害復旧などを得意とする 特殊土木企業です。
現在は、 利回り3.87％、 14期連続増配予想、 累進配当、 DOE6％以上目標、 自己資本比率71.5％、 ROE14.04％ と、高配当株として非常に強い条件が揃っています。
配当・財務・業績・還元方針がほぼ全項目で強い
現在の株価水準まで含めても、 高配当株ランキング最上位候補として評価できる内容です。
主要投資指標
現在利回り3.87％は3年平均を上回る
| 決算期 | 年間配当 | 期末株価 | 配当利回り |
|---|---|---|---|
| 2024年3月期 | 70円 | 2,034.7円 | 3.44% |
| 2025年3月期 | 100円 | 2,464.4円 | 4.06% |
| 2026年3月期 | 145円 | 3,837.1円 | 3.78% |
| 3年平均 | ― | ― | 3.76% |
| 現在 | 146円 | 3,770円 | 3.87% |
現在利回りは、 過去3年平均をわずかに上回っています。
14期連続増配予想
年間配当推移
| 決算期 | 年間配当 | 評価 |
|---|---|---|
| 2017年3月期 | 25円 | 増配 |
| 2018年3月期 | 35円 | 増配 |
| 2019年3月期 | 38円 | 増配 |
| 2020年3月期 | 41円 | 増配 |
| 2021年3月期 | 50円 | 増配 |
| 2022年3月期 | 54円 | 増配 |
| 2023年3月期 | 61円 | 増配 |
| 2024年3月期 | 70円 | 増配 |
| 2025年3月期 | 100円 | 増配 |
| 2026年3月期 | 145円 | 増配 |
| 2027年3月期予想 | 146円 | 増配 |
累進配当＋DOE6％以上目標
かなり強い株主還元方針
中期経営計画「Raito 2027」では、
- 累進配当の継続
- 連結配当性向50％以上
- 最終年度DOE6％以上
- 実質総還元性向100％程度
- 自己株式取得150億円以上
配当性向51.2％をどう見るか
通常の基準では50％を少し超えますが、 会社自身が 「50％以上」 を還元方針として掲げています。
最新1Q｜利益2桁増＋受注高42.3％増
| 項目 | 1Q実績 | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 295.22億円 | ▲3.3% |
| 営業利益 | 33.29億円 | ＋19.5% |
| 経常利益 | 34.48億円 | ＋22.7% |
| 純利益 | 22.95億円 | ＋17.4% |
| 受注高 | 約699億円 | ＋42.3% |
売上減でも利益は大幅増
売上高は3.3％減少しましたが、 工事採算改善により 営業利益は19.5％増加しました。
2027年3月期｜会社予想は減益
| 項目 | 2026年実績 | 2027年予想 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 1,392.16億円 | 1,380億円 | ▲0.9% |
| 営業利益 | 172.01億円 | 169億円 | ▲2.0% |
| 経常利益 | 177.12億円 | 173億円 | ▲2.3% |
| 純利益 | 124.87億円 | 118億円 | ▲5.5% |
| 年間配当 | 145円 | 146円 | ＋1円 |
特殊土木という強い事業基盤
法面・斜面対策
崩落・土砂災害を防ぐための法面保護工事を得意とします。
地盤改良
軟弱地盤を改良し、建築物・インフラの安全性を高めます。
基礎工事
構造物を支える基礎施工で専門技術を持っています。
災害復旧
豪雨・地震・土砂災害後の復旧需要を取り込みます。
インフラ補修
老朽化した道路・構造物などの更新需要が続きます。
耐震・防災
国土強靱化や自然災害対策の中長期需要があります。
財務は極めて健全
PERは割安、PBRはプレミアム
PER 13.23倍
利益倍率では 15倍以下という基準を満たしています。
PBR 1.83倍
建設株として見ると すでに高めの評価です。
2026年10月1日に1株→4株へ分割予定
最低購入額が大きく下がる
現在の100株購入額は約37.7万円ですが、 分割後換算では約9.4万円まで低下します。
| 分割前株価 | 分割後換算 |
|---|---|
| 3,770円 | 約943円 |
| 3,650円 | 約913円 |
| 3,500円 | 約875円 |
| 3,250円 | 約813円 |
重点リスク
公共工事予算
国・自治体の公共工事予算が 受注環境へ影響します。
資材価格
材料価格上昇を工事価格へ転嫁できないと 採算が悪化します。
人件費
建設技能者・技術者不足によって 人件費が上昇する可能性があります。
大型案件
一件の不採算工事でも 利益率が大きく変動する可能性があります。
海外工事
海外プロジェクトでは 為替・政治・施工リスクがあります。
四半期変動
工事完成時期によって 四半期ごとの売上・利益が振れます。
大規模還元
総還元性向100％程度が続けば 現預金が減少します。
PBR1.83倍
以前のような低PBR割安株ではなく、 一定のプレミアムがあります。
受注採算
受注高が増えても、 低採算案件が増えれば利益成長につながりません。
総合評価レーダー
年間配当146円から逆算した買い水準
3段階の分割購入イメージ
① 3,700円台
まず予定投資額の 25～30％程度を打診。 利回り3.9％近辺を確保します。
② 3,500円前後
利回り4.1～4.2％。 企業品質とのバランスが良く、 買い増し優先度を高めたい水準です。
③ 3,250円前後
利回り4.5％近辺。 業績悪化がなければ 積極買い候補です。
最終判断：94点。現在値から打診可能、3,500円前後ならかなり強い。
ライト工業は、
利回り3.87％、
3年平均との差＋0.11ポイント、
14期連続増配予想、
累進配当、
連結配当性向50％以上、
DOE6％以上目標、
実質総還元性向100％程度、
自己株式取得150億円以上、
PER13.23倍、
ROE14.04％、
自己資本比率71.5％、
大幅なネットキャッシュ、
1Q営業利益＋19.5％、
受注高＋42.3％、
という非常に強い条件を持っています。
特に評価したいのは、
「配当・自社株買い・財務・利益成長・事業の参入障壁」
が同時に強いことです。
一方で、
PBR1.83倍、
総還元性向100％程度、
建設資材・人件費、
大型工事採算、
受注採算、
という点には注意が必要です。
したがって、
3,700円台で打診買い、
3,650円以下で追加、
3,500円前後から積極買い、
3,250円前後なら強い買い場
という判断が適しています。
ランキングでの位置づけ
ライト工業は、 「利回り・増配・累進配当・DOE・財務・業績」 のすべてが高水準で、 今回の評価体系との相性が非常に良い銘柄です。
配当品質
14期連続増配予想。 累進配当＋DOE6％以上目標で、 配当政策は最上位級です。
企業品質
自己資本比率71.5％、 ROE14.04％、 大幅なネットキャッシュ。 財務と収益性を両立しています。
現在の買いやすさ
現在利回り3.87％。 PER13倍台で、 3年平均利回りも上回っています。
- 株価・PER・PBR：2026年8月25日終値基準
- 年間配当：2027年3月期会社予想146円相当
- 3年平均配当利回り：2024年3月期～2026年3月期の年度末利回り単純平均
- 連続増配：2026年3月期まで13期、2027年3月期予想達成で14期連続
- 株主還元：累進配当、配当性向50％以上、DOE6％以上目標、実質総還元性向100％程度
- 最新業績：2027年3月期第1四半期
- 株式分割：2026年10月1日に1株を4株へ分割予定
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